Die Ultimative Buy-And - Hold-Strategie

Paul A. Merriman Paul Neueste Beiträge Ist das wirklich das "ultimative"? Um für diese beschreibenden Begriff zu qualifizieren, glaube ich, eine Anlagestrategie muss eine lange Erfolgsgeschichte von besser als der Standard & Poors 500 Index SPX haben, -1,12% Es muss so ohne Risiko mehr als der Index zu tun, und es muss auf soliden akademischen Forschung beruhen . Ich habe diesen Artikel Aktualisieren von jährlich mehr als 10 Jahren. Nicht nur, dass wir diese Tests erfüllen, dies ist einfach die beste langfristige Anlagestrategie die ich kenne. Diese Strategie funktioniert in Portfolios große und kleine, nicht auf Prognosen verlassen oder erfordern einen Guru oder spezielle Kenntnisse der Märkte und Wirtschaft. Und Sie können sie mit kostengünstigen Indexfonds und börsengehandelte Fonds umzusetzen. Auf den Punkt gebracht, ist 60% der "Ultimate Buy-and-hold-Strategie" ein anspruchsvolles Aktienportfolio mit weltweiter Diversifizierung einschließlich Value-Aktien, Aktien kleiner Unternehmen und Immobilienfonds zu einer herkömmlichen Large-Cap-Wachstumsaktien Portfolio aufgenommen. Der Rest der Strategie besteht aus kurz - bis mittelfristiger Staatsanleihen vorgenommen. Diese Strategie basiert auf der wissenschaftlichen Schlussfolgerung, dass auf lange Sicht, die mit Abstand größten Beitrag zum Anlageerfolg (oder ihr Fehlen) ist Ihre Wahl der Anlageklassen basiert. Ich werde Ihnen zeigen, in sechs einfachen Schritten, wie man die besten Performance Anlageklassen zu verwenden. Erster Schritt: Beginnen Sie mit den Grundlagen Stellen Sie sich eine Torte, die das ganze Geld Sie investiert haben. Unten können Sie sehen, es repräsentiert in einem Diagramm, das nur zwei Scheiben, eine für Aktien (Standard Poors 500 Index) und eine für Anleihen (Barclays Regierung Credit Index). Die 60/40 Aufteilung zwischen Aktien und Anleihen ist der Weg, Pensionsfonds, Versicherungsunternehmen und andere große institutionelle Anleger haben traditionell zugeteilt ihres Vermögens. Die Aktien bieten langfristige Wachstum, während die Anleihen sorgen für Stabilität und Einkommen. Obwohl diese 60/40 Mix ist nicht perfekt für alle, es ist ein Industriestandard, die wir in diesem Artikel als Maßstab zu verwenden. 43 Jahre lang, von Januar 1970 bis Dezember 2012, dieses Portfolio wäre eine durchschnittliche jährliche Rendite von 8,5% hervorgebracht haben. Das ist nicht schlecht, vor allem angesichts dieser Zeitraum inklusive vier der schweren Baisse der letzten 100 Jahre. Unsere übergeordneten Ziele sind, um ein Portfolio, das diese übertrifft, während das Unterwerfen Investoren, ohne zusätzliche Risiken, die wir messen, unter Verwendung von Standardabweichung zu bauen. Das Erreichen historischen Renditen über 8,5% und einer Standardabweichung von nicht mehr als 11,6% ist eine große Aufgabe. Diese einfache Benchmark setzt einen ziemlich hohen Standard. In der Tabelle, werden Sie sehen, dass auf diese Weise zugeteilt, eine Investition von $ 100.000 im Jahr 1970 wuchs auf fast $ 3,3 Millionen bis Ende 2012. Wie setzen wir diese Strategie Stück für Stück zusammen, ich werde auch weiterhin diese Zahl zu aktualisieren. Die meisten der Ultimate Buy & Hold-Strategie wird mit der 60% Aktienseite vom Kuchen besorgt, und das ist der Schwerpunkt dieses Artikels. Allerdings ist es sehr wichtig, um die Bindung Teil dieser Strategie richtig zu machen. Wir werden an dieser nächsten aussehen. Zweiter Schritt: Holen Anleihen rechts Die meisten Investoren besitzen Rentenfonds, um die Stabilität, um die Höhen und Tiefen des Aktienrenditen Offset bereitzustellen, und natürlich, um Einkommen zu erzeugen. Ob Ihr Portfolio ist schwer oder leicht auf Anleihen, die Art von Anleihen die Sie besitzen macht einen großen Unterschied, um Ihr Risiko und Ihre Rückkehr. In der Regel gehen mehr Anleihenlaufzeiten sowie höhere Erträge und eine höhere Volatilität. , Wie Sie Laufzeiten über Zwischenfristige Anleihen zu verlängern, die hinzugefügt Volatilität (Risiko) steigt jedoch viel schneller als die zusätzliche Rendite. Meine empfohlene steuerbegünstigte Rentenportfolio ist ausschließlich in Staatsanleihenfonds: 50% mittelfristiger, 30% kurzfristige und 20% in TIPS Fonds für Inflationsschutz. Ich empfehle Unternehmensanleihen, da sie eine Ausfallrisiko beinhalten. Obwohl dieses Risiko relativ klein ist, neigt sie dazu, bei den sehr Zeiten Investoren am meisten wünschen, Stabilität zu erhöhen. The Ultimate Buy & Hold-Strategie nimmt kalkulierte Risiken in Aktien, während sie sehr konservativ auf der Rentenseite. Von 1970 bis 2012, würde dieses Portfolio haben eine annualisierte Rendite von 8,4% und einer Standardabweichung von 11%. Die Änderungen in der Bondkomponente geben dem Portfolio mehr Stabilität (weniger Risiko) mit einer Rendite, die nahezu identisch ist. Diese Änderungen sind bescheiden. Aber es gibt noch viel mehr zu kommen. Schritt drei: In Echt Estate Investment Trusts Trotz der Turbulenzen der jüngeren Wirtschaftsgeschichte, den Besitz professionell geführten gewerblichen Immobilien können Risiken zu reduzieren und Rendite zu steigern. Die Art und Weise, in dieser Anlageklasse zu investieren, ist durch Echt Estate Investment Trusts oder REITs. Von 1972 bis 2012 zusammen REITs auf 10,9% und übertraf damit die SP 500, die um 8,9% zurück. Wie Sie aus der Schritt drei Tortendiagramm, als REITs machten 20% des Aktien Teil dieses Portfolio sehen können, würde die jährliche Rendite leicht auf 8,7% gestiegen, mit einem niedrigeren Standardabweichung, 10,4%. Jetzt können Sie sehen, wie, in zwei einfachen Schritten, um die Rückkehr hinzuzufügen und Risiken zu reduzieren. Im Laufe dieser langen Zeit, würde unter dem Strich waren fast 400.000 $ in zusätzliche kumulierte Rendite. Und wir sind erst am Anfang. Schritt vier: In Small-Cap Aktien Equity Das Portfolio des Standard-Rentenfonds besteht hauptsächlich aus Aktien der 500 größten US-Unternehmen. Jedes der heutigen Giganten wie ExxonMobil, General Electric, Johnson Johnson, Microsoft und Procter Gamble, war einmal ein kleines Unternehmen gehen durch schnelles Wachstum, die sich für frühe Investoren gezahlt in einem großen Weg. Da kleine Unternehmen können viel schneller als große wachsen, ist ein gemeinsamer Weg, um ein Aktienportfolio zu diversifizieren, um in Aktien von kleinen Unternehmen zu investieren. Angesichts dieser Tatsache ist der nächste Schritt beim Aufbau der ultimative Buy-and-Hold-Strategie, um Small-Cap Aktien hinzuzufügen. Um diese Anlageklasse darstellen, habe ich die Rendite des Dimensional Fund Advisors US Micro Cap Fund DFSCX, -0,80%, die in der kleinsten 5% der US-Unternehmen investiert, verwendet. Nach diesem Schritt hat unsere pie jetzt vier Scheiben; von 1970 bis 2012, würde diese Mischung eine annualisierte Rendite von 9,0%, mit einer Standardabweichung von 10,8% produziert haben. Mit diesen drei Veränderungen, haben wir über $ 789.000 an die kumulierte Rendite, eine Steigerung von 24%. Ich hoffe, dass Sie für einen Moment innehalten und darüber nachdenken, diese Zahl. Diese zusätzliche Rendite, $ 789.000, nahezu gleich acht Mal die gesamte Anfangs 1970 Investition von $ 100.000. Fünfter Schritt: Fügen Value-Aktien Der nächste Schritt ist die Substanzwerte hinzuzufügen. Wachstum Aktienanleger suchen nach Unternehmen mit steigenden Umsatz und Gewinn, Unternehmen, die entweder dominieren ihre Märkte oder scheinen, am Rande der dabei zu sein. Diese Firmen sind typisch für jene in der S & P 500 Index. Value-Investoren, auf der anderen Seite, suchen Sie nach Firmen, die temporäre Schnäppchen sein können. Sie können in Ungnade, weil Dinge wie schlechtes Management, Schwach Finanzen, neuen Wettbewerb oder Probleme mit den Gewerkschaften, Behörden und defekte Produkte. Value-Aktien werden von vielen Investoren erwartet, um ihre vermeintlich normalen Niveau zurückkehren, wenn der Markt wahrnimmt, ihre Aussichten positiver. Historisch gesehen, ist es gut dokumentiert, dass Value-Aktien haben das getan und haben Wachstumsaktien übertraf. Dies ist wahr von Large Caps und Small-Cap Aktien gewesen, und es ist wahr, der internationalen Aktien als auch. Fünfter Schritt erfolgt eine systematische, mechanischen Ansatz zur Identifizierung von Unternehmen Wert basierend auf dem Verhältnis ihrer Preis je Aktie den Buchwert je Aktie. Dieser Ansatz wird auf Large-Cap-Unternehmen, Small-Cap-Unternehmen angewendet und getrennt. Von Juni 1927 bis zum Jahr 2012, dem DFA US Large Cap Growth Index DUSLX produzierte -1,31% eine annualisierte Rendite von 7,7%. Die DFA US Large Cap Value Index DFLVX, -0,95% dagegen hatte eine vergleichbare Rendite von 10,6%. Unter Small-Cap Aktien über den gleichen Zeitraum ist die DFA US Small Cap Growth Index DSCGX kehrte -1,03% 8,1% und der DFA US Small Cap Value Index DFSVX kehrte -0,52% 13,1%. Hinzufügen von Scheiben von Large-Cap-Wert und Small-Cap-Wert, so dass der Aktienseite des Portfolios wird ebenfalls fünf Wege unterteilt, würde gesteigert haben das Portfolio historische Rendite auf 9,9%, mit der gleichen Standardabweichung als Erster Schritt. Und bemerken, wie viel würde dies auf die 43-Jahres-kumulative Rendite hinzugefügt haben: mehr als 2,3 Millionen $. Sechster Schritt: In internationalen Aktien Sechster Schritt führt uns über die Grenzen der USA in internationalen Aktien zu investieren. Wie US-Aktien, internationale Aktien haben eine langfristige Verzerrung nach oben; doch die kürzerfristigen Bewegungen der USA und internationalen Aktienmärkte neigen oft dazu, einander aus, so dass die Kombination eine glattere (weniger volatil) langfristigen Aufwärtskurve. Dies ist eines unserer Ziele. Schritt sechs Scheiben der Aktienteil gleich 10 Wege, indem international große internationale großen Wert, internationale kleine, internationale kleinen Wert und Emerging Markets-Aktien. Emerging Markets-Aktien haben sich zu einem zunehmend wichtigen Teil der gesamten Weltmarkt der Hauptstadt, und sie haben die SP 500 über längere Zeit übertroffen. Wie Sie in der Grafik bis zum Jahr 2012 zu sehen, aus dem Jahr 1970, die annualisierte Rendite von Schritt sechs sprang auf 10,5% und die Standardabweichung betrug 11,7 - nur ein Haar höher als die von der SP 500. Mehr als 43 Jahre, würde dies Portfolio gewachsen auf 7,3 Mio. $, mehr als doppelt so viel wie die traditionellen Pensionsmodell in Schritt eins haben wir. Damit ist die Grundverfassung der Ultimate Buy-and-Hold-Strategie, die in diesem Zeitraum würde annualisierte Rendite um 23% gestiegen - und erhöht die kumulierte Gesamtrendite von mehr als 120% - bei nahezu gleicher Volatilität. Wie ich bereits sagte, bedeutet das nicht, dass Sie zu finden und folgen einem Guru. Es ist nicht erforderlich, dass Sie herausfinden, die wirtschaftliche Landschaft oder Vorhersagen über die Zukunft. Es kann mit leicht verfügbaren Investmentfonds und ETFs erfolgen. Die Umsetzung dieser Strategie zu arbeiten, Der schwierigste Teil der Ultimate Buy-and-Hold-Strategie ist immer die Höhe des Risikos, das Richtige für jeden Anleger. Das wichtigste Kapital Klasse-Entscheidung ein Investor macht, ist, wie viel in Aktien haben und wie viel in Anleihen. In diesen Abbildungen, verwenden wir einen 60/40 Mix. Das ist ein Industriestandard, und ich glaube, dass über einen langen Zeitraum, viele Investoren können es verwenden, um ihre Ziele zu angemessenen Risikoniveau zu erreichen. Aber das kann nicht das Richtige für Sie sein. Sie müssen auf Ihrem eigenen Asset Allocation, basierend auf Ihre Ziele und Risikobereitschaft zu entscheiden. In einer der nächsten Spalte werde ich zeigen, wie man die beste Balance von Aktien und Anleihen für die Risikotoleranz jedes Anlegers zu ermitteln und müssen für die Rückkehr. Mit dieser Strategie zu steuerpflichtigen Konten Diese Kombination von Asset-Klassen funktioniert am besten in steuerbegünstigten Konten wie IRAs und betrieblichen Altersvorsorge. In steuerpflichtigen Konten, empfehle ich das Weglassen der REIT-Fonds und Dividieren dieser Teil des Portfolios zu gleichen Teilen unter den anderen vier US-Aktienkurse. Ich weiß von vielen Investoren, die diese Strategie in versteuernden Konten verwenden, um ihre Mitarbeiter Vorsorgeeinrichtungen, um Asset-Klassen in diesen Plänen nicht verfügbar erfassen zu ergänzen. Anleger, die diese Vorgehensweise, die wir bevorzugen zu tragen, sollte REIT-Fonds in ihrer steuerbegünstigten Konten zu halten. Wie ich es sehe, ist dies die beste, dass ein Investor ist wahrscheinlich zu tun. Das ist, warum ich denke, es wert ist, als die ultimative Buy & Hold-Strategie beschrieben ist. Hier sind drei Möglichkeiten, um mehr zu erfahren: Für mehr Details und wichtige Offenbarung darüber, wie ich auf die Zahlen oben zitierten angekommen, ermutige ich Sie, dass Sie meine längeren Artikel. Wenn Sie möchten, um zu einer Diskussion über diese Strategie zu hören, überprüfen Sie heraus meine letzten Podcast. Sie können auch meine speziellen Investmentfonds Empfehlungen und meine ETF Empfehlungen für die Implantation dieser Strategie zu finden. Larry Katz und Richard Buck zu diesem Bericht beigetragen.